Küresel Rezervlerde Doların Payı Rekor Seviyede Düştü
Uluslararası Para Fonu (IMF) tarafından paylaşılan veriler, doların küresel rezervlerdeki hakimiyetinin zayıfladığını ortaya koydu. 2025 yılının üçüncü çeyreği itibarıyla doların küresel rezervlerdeki payı yüzde 56,92’ye gerileyerek son yılların en düşük seviyesini gördü. Dünyanın birincil rezerv para birimi olan doların bu düşüşünde, artan politika belirsizlikleri ve ülkelerin rezervlerini çeşitlendirme eğilimleri temel etkenler olarak öne çıkıyor.
Aynı dönemde toplam küresel rezervlerin 13 trilyon dolara yükseldiği kaydedildi. Geçmiş verilerle kıyaslandığında doların payındaki erime daha net görülüyor; 2025’in ilk çeyreğinde yüzde 58,51 olan bu oran, ikinci çeyrekte yüzde 57,08’e düşmüştü. 1999 yılının başında yüzde 71,19 seviyesinde olan doların küresel rezervlerdeki ağırlığı, yıllar içinde kademeli bir düşüş grafiği sergiledi.
Doların aksine, küresel rezervlerde avronun payında bir yükseliş yaşandı. 2025’in ilk çeyreğinde yüzde 19,12 olan avronun payı, üçüncü çeyrek sonu itibarıyla yüzde 20,33’e ulaştı. Japon yeninin payı yüzde 5,82’ye yükselirken, Çin yuanının payı ise hafif bir gerileme ile yüzde 1,93 olarak gerçekleşti.
Rezervlerdeki payı düşse de dolar, küresel ödemelerde ve ticaretteki liderliğini sürdürüyor. ABD, küresel ticaretin yalnızca yüzde 10’unu gerçekleştirmesine rağmen, dünya genelindeki ticaretin yarısından fazlası dolar üzerinden faturalandırılmaya devam ediyor. SWIFT verilerine göre, 2025 Aralık ayı itibarıyla doların küresel ödemelerdeki payı yüzde 50,49 ile en yakın rakibi olan avronun (yüzde 21,9) oldukça önünde yer aldı.
Konuyla ilgili değerlendirmelerde bulunan American Enterprise Institute (AEI) Kıdemli Uzmanı Steven Kamin, doların payındaki azalışın rezerv yöneticilerinin Kanada veya Avustralya doları gibi geleneksel olmayan para birimlerine yönelmesinden kaynaklandığını belirtti. Kamin, “Dolar öngörülebilir gelecekte hakim konumda kalmaya devam edecek ancak küresel para sistemi daha dengeli ve çok kutuplu bir dünyaya doğru ilerliyor” dedi.
Fitch Ratings ABD Ekonomik Araştırmalar Başkanı Olu Sonola ise düşüşün en önemli nedeninin politika belirsizlikleri olduğunu vurguladı. Sonola, “Tarifelerden kaynaklanan belirsizlikler ve mali sorunlar bu eğilimi tetikliyor. Ancak ABD piyasalarının derinliği ve kapsamı nedeniyle kısa vadede hiçbir para biriminin doların yerini alması beklenmiyor” değerlendirmesinde bulundu.
